博時基金​王祥​：金市或階段性“下蹲” 靜待中期機會

上周，國際黃金市場周內波動劇烈，盡管絕對波幅並不大，整體徘徊於20美元的窄幅區間內，但短線的頻繁震蕩仍可謂跌宕起伏。傑克遜霍爾全球央行會議對黃金價格的影響較大，會議召開之前，市場普通預期美聯儲主席及歐洲央行行長德拉基將發表有關利率走向和貨幣政策的講話，黃金一度承壓下跌，但在周五耶倫和德拉基的講話中並未涉及貨幣政策等話題，這被市場視為偏向鴿派的表態令黃金受到提振。不過由於央行的表態趨向收斂，貨幣政策的預判前景尚不明朗，目前市場僅能延續前期各經濟體貨幣收緊的相對強弱預期，延續對歐元的追捧而壓制美元。

博時基金稱，周內另一項較為重要的事件是特朗普的稅改政策有向前邁步的跡象，其中比較重要的是在企業稅方面，廢除企業對利息的扣減，這或導致稅盾效應的減弱而使更多的企業從債務融資轉向權益融資，從而引起債券收益率的下降與股票供給的增加，並在金融市場引起波動，對此，博時黃金 ETF基金經理王祥表示，若如此持有黃金的對沖需求或將再度得以激發，但由於特朗普稅改的進展或改善特朗普執政能力的預期，政策穩定性的上升在初期又將壓制避險需求，因此黃金市場仍有可能出現一個階段性下蹲以等待中期的上漲機會。